外贸顺差持续收敛下 提前释放了人民币升值的压力

来源：证券时报网 作者：转载 编辑：付明泽 发表日期：2019-01-15 浏览次数：1791

　　在国务院新闻办公室14日举行的新闻发布会上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文介绍，去年我国企业实现出口16.42万亿元，进口14.09万亿元，贸易顺差2.33万亿元，同比收窄18.3%。据悉，这是自2015年以来我国对外贸易顺差连续三年收窄，而且收窄幅度呈历年扩大趋势。尽管如此，也并不意味着我国对外贸易出现了任何不可逆转的难题，相反我们从中捕捉了不少积极的市场亮点。

　　从价值形态的角度分析，贸易顺差收窄意味着国内出口企业整体赚取外汇额度的减少，反映到GDP之上就是净出口对经济增长贡献度的降低。按国际经验，经常项目顺差控制在GDP的4%之内代表该国国际收支趋于平衡。我国经常账户顺差年度最高值占比曾达7%，但近几年一直处于下降状态，至去年滑落到2.6%(以2018年国内90万亿元GDP为参照)，这清晰地说明我国贸易顺差处在国际公认的合理区间，也反映出我国出口优先的政策导向已切换到追求进出口贸易平衡的轨道上。

　　作为一种具体贸易生态，顺差收窄的过程体现的是贸易达到平衡临界点之前进口逐渐大于出口，而进口增强折射出的是一国内需消费动能的旺盛以及经济成长自我独立性的增强。统计资料显示，去年我国出口同比仅增7.1%，而进口却大幅飙升12.9%，与此同时，我国最终消费对经济增长的贡献率接近80%，已经连续5年成为拉动经济增长的第一驱动力，而这正好与我国贸易顺差持续收窄的时间轨迹相契合。但在这里必须强调的是，拉动国内进口的并不只是一般意义上的生活性消费。看去年的大宗商品进口，除了铁矿砂和大豆进口量有所减少外，包括原油、天然气等在内的产品进口额均全线上扬，而且涨幅都达到两位数以上，而且全年我国进口价格总体上涨6.1%，其中原油与天然气分别飙涨30%和22.9%，这表明我国的生产性与投资性消费需求非常旺盛，尤其是全年的机电产品进口劲升力度超过了37%，反映出我国对高端产品的生产性消费更为强烈。

　　按照国际贸易理论，贸易方式主要包括一般贸易、加工贸易、补偿贸易及协定贸易等，一般贸易与加工贸易是最普遍的贸易方式。一般贸易是指有进出口经营权的企业单边进口或单边出口的贸易，加工贸易指企业进口全部或部分原辅材料、零部件和元器件，经加工或装配后将制成品再出口的经营活动。统计数据显示，就贸易顺差收窄的贡献比而言，去年对外一般贸易占比最大，收窄幅度超过了83%，而加工贸易顺差仅收窄19%。这种结果说明，我国贸易顺差主要是由加工贸易造成，而加工贸易中外商投资企业占比逾70%。不难看出，许多外资企业通过在中国的投资与出口所形成的盈利处于非常稳定的状态，凸显出中国市场对外资企业的足够黏性。

　　再从出口结构来看，2018年的分类指标结果显示，服装、玩具等7大类劳动密集型产品全年取得了3.12万亿元的出口正收益，但增幅仅仅微升1.2%，占出口总值的比重下降了19%。与此同时，机电产品出口全线上扬，电子产品及机械设备出口都实现了两位数以上的增长，整个机电产品出口增长7.9%，占出口总值之比升至58.8%。很显然，我国出口贸易正在朝着国际产业链的上游移动，出口结构处于不断优化中，国际竞争力在显著提升。这代表中国经济结构升级脚步加快，经济细胞中的科技含量不断丰盈，高质量经济肌体正在加速成长。

　　退一步而言，即便是贸易顺差持续收窄，但也不代表贸易顺差的消失，而除了货物贸易外，服务贸易也是一国经常账贸易的重要劲旅。目前来看，我国货物贸易依然保持顺差，但同时服务贸易却出现逆差，其中2018年服务贸易逆差规模至少达到1.5万亿元。从理论上说，经常账户中的货物贸易与服务贸易互为顺逆差应是个非常理想的匹配状态，而且实践中出现“双顺差”的国家并不多见，足见我国对外贸易正行驶在国际收支基本平衡的良序通道之中。

　　进一步分析发现，在国际贸易活动中，贸易顺差往往对应着的一国货币汇率的下降，而逆差对应着货币汇率的上升。去年我国对外贸易依然是顺差，人民币出现了5.47%的回调，完全符合理论上的推定。同时展开历史图景我们会发现，人民币升值压力最大的时期，恰恰是经常项目顺差占GDP比值最高的时期。目前我国贸易顺差进一步收窄，经常项目顺差占比将继续下降，这无疑提前释放了人民币升值的压力。由此也可以清晰地看出，贸易顺差变动正在与人民币汇率波动形成良性循环。

　　当然，屏蔽贸易赤字和实现顺差，是任何一个参与国际贸易的主权国家所追求的目标，但这种目标的实现理应建立在公平、公正的贸易往来基础之上，而且任何国际贸易都不是利己单赢，而是互惠多赢。来自中国商务部的统计报告显示，去年中国产品共遭遇来自28个国家和地区发起的101起贸易救济调查，涉案金额总计324亿;与上年同期相比，案件的数量和金额分别增长了38%和108%，而且全球超过三分之一的反倾销反补贴调查都针对中国，同时我国企业所遭遇的反倾销数量在过往10年中一直处于放大状态。更促人深思的是，除了欧美等发达国家对我国出口大打出手外，包括巴西、印度等在内新兴市场国家近年来也频繁向中国贸易“亮剑”。对此，我们完全可以对贸易保护主义与单边主义行为义正辞严地谴责讨伐，但也要认真反思一下是否因长期追求大幅顺差而招致了他国嫉恨并在无形之中授予了他人实施贸易制裁的“把柄”？据此，笔者坚定地认为，尽管外贸顺差的收敛对中国出口企业可能会形成阶段性阵痛，但从改善中国贸易环境及减小贸易摩擦频率和降低贸易制裁风险的战略角度观察，其积极效应理应可以期待。

　　无疑，贸易顺差的持续收敛给了我们不少的提醒与警示。一方面，国际贸易大幅顺差对中国而言已成历史，而且未来顺差渐次收窄很可能成为常态，虽然中间也许还会出现顺差大幅增长的阶段性现象，但贸易顺差规模逐步缩小却是难以逆转的趋势，为此中国企业必须紧跟国际市场需求，从供给侧不断调整产品结构和出口结构，在谋取国际贸易分工再定位的基础上创造新的货物贸易优势;另一方面，鉴于服务贸易出口依然是我国对外贸易的短板，而且服务贸易逆差在我国已持续了长达24年之久，出于提升出口层级及优化贸易结构的需要，更基于货物贸易口径日渐收窄的事实，需要将强化服务贸易出口上升成对外贸易的重头戏，包括鼓励高端装备、先进技术、优势产能向境外转移，推动制造业国际合作由加工制造环节为主向合作研发、联合设计、市场营销、品牌培育等高端环节延伸等。此外，伴随国内产业升级动能的驱动，中国机电等高端产品的出口规模将大量增加，由此在制造业高端领域有可能遭遇到新的贸易制裁与打压，我们必须提前做好充分的顶层设计以获未雨绸缪之效。